当今世界经济贸易面临深刻变革，实行高水平开放、建设更高水平开放型经济体制，不仅是我国响应全球发展环境变迁的战略性决策，亦是完善社会主义市场经济体制、通过深化对外开放促进市场化改革的重要内在需求。随着金融改革的纵深推进与对外开放水平的持续提升，金融系统面对的输入性风险因素渐趋复杂，且呈现出彼此交织、交互反馈的新特征，极易导致风险恶性循环的形成。其中，以全球金融周期、地缘政治对抗为代表的一系列输入性风险因素不仅给我国经济发展和金融稳定带来潜在冲击，而且对政府和监管部门促进经济金融协调稳定的工作进程也提出了更高要求。

该文利用基于期望最大化（EM）算法的混频动态因子模型，从职能发挥能力和冲击抵御能力两个方面实现对我国金融稳定的混频测度，综合运用时变Granger因果检验和条件动态溢出指数方法，考察6类输入性风险因素对我国金融稳定的影响效应，并进一步检验宏观审慎政策在助力金融体系应对输入性风险因素方面的有效性。研究表明：“双循环”背景下，我国金融体系职能发挥能力及其在突发事件冲击中表现出的韧性显著增强，冲击抵御能力呈现短时小幅波动态势，总体来看我国金融稳定并未受到公共卫生事件、地缘政治对抗等经济金融事件的持续影响，整体呈现稳中向好态势；随着我国金融体系的健全优化，输入性风险因素对金融稳定的溢出影响虽仍表现出显著的时变性特征，但整体上渐趋平稳；宏观审慎政策工具组合对职能发挥能力和冲击抵御能力的调控效果均存在阶段性和针对性特征，其能够助力我国金融体系有效应对全球金融周期和公共卫生事件冲击所造成的溢出效应。这些研究结论为统筹国内国际两个大局、在全面扩大金融开放过程中更好维护国家金融安全提供了有益参考。

邓创，吉林大学数量经济研究中心副主任，吉林大学商学与管理学院教授、博士生导师，中国知网TOP1%高被引学者，CSSCI集刊《数量经济研究》编辑部主任，中国数量经济学会理事，中国系统工程学会社会经济系统工程专业委员会常务理事，中国社会科学院技术创新与战略管理研究中心特聘研究员、常务理事，中国经济学年会宏观经济学专业委员会委员，吉林省未来研究会常务理事。主持国家自然科学基金面上项目、教育部人文社科重点研究基地重大项目、科技部高端外专项目、国家社科基金青年项目、教育部人文社科基金青年项目、吉林省社科重点项目、吉林省教育科学研究重大项目等国家级和省部级课题10余项，在《统计研究》《数量经济技术经济研究》《国际金融研究》《系统工程理论与实践》《财经研究》以及Finance Research Letters、International Review of Economics and Finance等国内外学术期刊发表论文100余篇，研究方向为宏观经济计量分析。

杨晨龙，吉林大学商学与管理学院博士研究生，以除导师外一作或通讯作者身份于《统计研究》《国际金融研究》《国际经贸探索》《吉林大学社会科学学报》等CSSCI期刊发表论文5篇，研究方向为金融稳定与宏观审慎监管。

谢敬轩，原吉林大学商学与管理学院博士研究生，现河南师范大学商学院讲师，主持河南省高等学校重点科研项目计划、河南省高校人文社会科学研究项目等课题，以第一作者或通讯作者身份于《国际金融研究》《国际经贸探索》《经济问题探索》、International Review of Economics & Finance 等中英文期刊发表论文近10篇，研究方向为金融稳定与跨境资本流动风险管理。

邓创,杨晨龙,谢敬轩.“双循环”背景下我国金融稳定的新特征与输入性风险因素防范应对[J].统计研究,2025(7):30-44.