本文采用反冲模型估计出我国1978 年第1 季度到2013 年第4 季度之间三次产业的潜在产出 和产出缺口，以此考察我国三次产业的经济波动特征，并运用向量自回归模型检验了我国货币政策。对三次产业经济波动调控效应的有效性与非对称性。分析表明：我国三次产业波动之间存在非同步的现象，第二产业波动是宏观经济周期波动的主导。1996 年以来，我国货币政策宏观经济调控效应明显增强，对第二、三产业波动起到了很好的反周期调控效果，并且紧缩性货币政策的调控效果要明显优于扩张性货币政策的调控效果。

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