本文采用1997~2006年我国工业制造业28个行业的有关数据，在使用成本函数法测度产能利用率的基础上，应用面板数据的协整理论对产能利用水平和固定资产投资之间的关系进行了实证分析。实证研究的结果表明，产能利用水平和固定资产投资二者之间存在着协整关系，但产能利用对固定资产投资的影响强度对于各行业来说存在着显著差异性。同时，部分行业产能利用水平与固定资产投资之间呈现正相关性的结果也说明，由于厂商对未来需求波动的期和现实总存在着一定的偏差，致使产能利用的调整滞后于需求的变化，进而导致投资“潮涌现象”的发生。

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