本文首先以持久收入假说(Permanent Income, PI)和生命周期理论(Life Cycle, LC)相结合的分析框架为基本出发点，通过适当扩展，从理论上确定了消费函数的形式，并采用2000年至2006年我国各地区不同收入人群的人民生活水平、房地产价格以及相关的利率数据，选择固定效应的面板数据模型，从不同角度对我国房地产市场的财富效应进行了检验，并分析了收入差距、利率政策对居民消费行为的影响。实证分析结果表明，收入仍然是决定消费的最主要因素；对各收入阶层来讲，房地产市场价格的不断攀升并未对消费行为产生任何促进作用。另外，不断紧缩的长期贷款利率政策严重制约了中等收入人群的生活质量。

下载附件