本文基于行为金融理论的市场反应不足和过度反应假设，采用 “买入过去赢家，卖出过去输家”的投资组合，对中国股市的动量投资策略和逆向投资策略进行实证研究。而且，将Lo和Mackinglay(1990)单期收益分解拓展到多期，对组合收益进行分解。通过对结果的分析，得出了一些有意义的结论。

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