内容提要 宏观审慎政策国际协调是高水平开放进程中有效维护金融稳定、妥善化解外部遏制的重要抓手。本文从理论层面分析宏观审慎政策国际协调对金融稳定的影响机制，并考察宏观审慎政策国际协调的动态演变特征以及内外部宏观审慎政策协调对中国金融稳定的非线性影响。研究发现：在博弈过程中，两国宏观金融环境差异使非合作更易成为宏观审慎政策国际协调的主要形式；中国宏观审慎政策与其他国家宏观审慎政策的协调动态表现出非同步性和非对称性特征，且与新兴市场国家的政策协调水平更高；在金融稳定状况处于较低分位数时，与发达国家的宏观审慎政策协调能够增强中国金融体系的冲击抵御能力，而在金融稳定状况相对较好时，与新兴市场国家开展政策协调更有助于提升中国金融稳定。
关 键 词 宏观审慎政策 国际协调 金融稳定 条件动态溢出指数