摘 要：在外部不确定性冲击加剧的背景下，中国经济增长表现出超预期的韧性，从深层次折射出中国经济增长的动力变迁。本文使用1996年一季度至2025年二季度的时间序列数据，从供给、需求和政策三重视角识别外部不确定性冲击下中国经济平稳增长的动力要素，并从时域和频域两个维度分析了经济增长动力要素的变迁特征。研究结果显示：上世纪90年代至今，中国经济增长的韧性不断增强，尤其是近几年面对重大外部不确定性冲击表现出超预期的韧性；支撑中国经济平稳增长的动力要素经历了主要由需求驱动向供给驱动的发展变迁，货币政策的稳增长效果好于财政政策；供给端代表新质生产力发展方向的产业体系，是中国经济抵御外部重大不确定性冲击的内源性驱动力；随着外部不确定性水平的上升，促进经济平稳增长的主要动力逐渐由需求扩张和货币政策转向供给扩张，在极端外部不确定性冲击下，供给管理的重要性更加凸显。展望"十五五"时期，外部不确定、不稳定因素难以预料，要将供给管理作为促进经济长期增长的首要任务，同时着力扩大内需，加强政策协调配合，以我国自身产业发展内生动力增强的确定性来应对重大的外部不确定性。

关键词：外部不确定性 中国宏观经济韧性 供给管理 新质生产力 扩大内需