摘要：基于对金融稳定中介效应的实证分析,深入探究中国资本账户开放对全要素生产率的影响动态,结果表明:（1）当前中国资本跨境流动与经济增长规模相比仍具有一定差距,资本账户开放可经由金融稳定这一中介渠道对全要素生产率产生重要影响;（2）资本账户开放对金融体系支撑服务能力的促进作用自2011年以来显著增强,而其对冲击抵御能力的促进作用则整体相对较弱且波动较为明显;（3）中国经济步入新常态以来,金融稳定特别是金融体系冲击抵御能力的提高对全要素生产率产生了显著的正向影响。本文分析认为,渐进有序地推进资本账户开放,应与配套金融市场改革措施紧密衔接,在保障金融稳定的前提下最大化开放效益,有效提升金融体系对实体经济的支撑功能。

关键词：资本账户开放;金融稳定;全要素生产率;TVP-VAR模型