基于局部投影的脉冲响应函数对我国货币政策非对称的再检验

基于局部投影的脉冲响应函数对我国货币政策非对称的再检验


作者:刘汉 刊名:数量经济研究 时间:2014(1)

摘要:本文采用Jordà (2005) 的非线性局部投影方法计算我国货币政策冲击的脉冲响应,结果表明通货膨胀和产出对货币政策冲击的反应在产出、通货膨胀和货币供给的不同区制下表现出显著的非线性和非对称性。实证结果表明在经济萧条、通货紧缩时期,宽松的货币政策能够在中长期不导致通货膨胀的情形下,促使经济在短期内增长,此时宽松的货币政策是短期有效的;而在经济复苏、通货膨胀压力增大时期,宽松的货币政策不仅不能在中长期促进经济增长,还会导致通胀持续上升,因此我国目前宽松的货币政策应及时淡出。


关键词:货币政策 非对称性 局部投影 脉冲响应


DOI: https://doi.org/10.16699/b.cnki.jqe.2014.01.003


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