摘要：大中华区由于语言和人文地理的天然联系，以及近年来两岸三地在各方面的广泛深入合作，股票市场的典型化特征出现了一定程度的趋同性。本文采用动态相关的HYGARCH模型对大中华区的股票市场进行研究，发现该模型能有效捕获大中华地区股票市场的波动聚类性、非对称性和长记忆性特征。动态时变相关结果表明：随着股票市场的逐渐开放以及两岸三地的通力合作，大中华区的股票市场动态相关系数总体呈现上升趋势，股票市场的一体化程度在逐步提高。

关键词：长记忆性；非对称性；动态条件相关；一体化

DOI: https://doi.org/10.13502/j.cnki.issn1000-7636.2015.08.006