摘要：运用回归分析等经验研究方法， 以关键审计事项准则执行首年， 即 2016 年中国 A 股及
A+H股上市公司非金融公司为样本， 研究在审计报告中披露关键审计事项是否增加了审计报告的信
息含量， 是否向股票市场传递了投资风险信号。研究发现， 同一行业中规模和资产收益率相似的公
司， 在相同审计意见的情况下， 公司的操纵性应计利润程度和负债率越高， 披露的关键审计事项越
多， 表明关键审计事项可以有效反映上市公司的财务信息质量风险和经营风险; 同时， 独立董事制
度能够负向调节操纵性应计利润与关键审计事项披露之间的关系， 有效抑制上市公司的盈余操纵行
为， 保障财务信息质量; 通过进一步研究发现， 关键审计事项的披露会影响上市公司的现金股利政
策， 对投资者决策同样具有参考价值。

关键词：股票市场; 关键审计事项; 审计准则; 操纵性应计利润; 投资风险