近日，吉林大学数量经济研究中心刘达禹教授与博士生徐斌、硕士生张竞文的合作论文“中国长期潜在增长率的实时测算及其下行风险来源甄别”作为封面文章发表于《财经研究》2025年第3期。

《财经研究》是面向国内外公开发行的经济类学术期刊，注重理论联系实际，着重研究和阐述中国经济发展中重大理论和实践的热点、难点和基础性问题，积极探索有中国特色社会主义市场经济的发展规律。

     2020年以来，中国经济增长的中高速运行态势受到显著冲击，短期内呈现频繁波动和非规则变化的特征。2020年1季度，受全球公共卫生事件影响，中国实际GDP增速骤降至−6.9%；2021年1季度，受前期基数效应影响，实际GDP增速反弹至18.3%，但这一回升趋势未能持续；2022年2季度，实际GDP同比增速再度大幅回落，一度接近“零线”水平。这些典型事实表明，经济增长的不确定性显著增加，仅通过观察经济增速表象已无法准确判断未来经济增长的演变趋势。因此，若想准确把握未来经济增长的变化方向，必须对长期潜在增长率进行精确测度和深入分析。

    基于此，文章从计量原理出发，系统阐释了各类长期潜在增长率估算方法的优劣，并通过构建计量评价系统遴选出最优测度方法，随后运用在险分布模型识别了长期潜在增长率的尾部风险来源。研究发现：第一，使用H-P滤波、带通滤波和小波分析测算长期潜在增长率均存在较大误差，最大经验偏差幅度高达2~5个百分点。第二，遴选长期潜在增长率测算方法的关键在于权衡经济预测能力、经济因果识别能力和计量稳定性，其中，只要预测能力权重不超过0.8，4（2）型奇异谱分析便是最优选择。第三，长效需求不足是近期长期潜在增长率下行的主导因素，但其整体水平仍处于合理区间。一方面，这表明经济弱复苏态势仍需时间缓解，另一方面，这也印证了中国经济仍具备坚实的中高速增长潜力，经济稳中向好的基本态势并未改变。