4月25日，我中心组织的“吉大数量经济学术论坛”2019年第1期在东荣大厦A604会议室成功举行。吉林大学哲学社会科学资深教授张屹山带领其博士研究生孟宪春，围绕“金融摩擦、房价波动与宏观政策调控：兼论NK-DSGE拓展模型构建与应用”这一主题为中心师生做了精彩报告。本期论坛由数量经济研究中心副主任邓创教授主持。

  孟宪春博士在本期论坛中的报告主要依托于其在《中国工业经济》和《经济科学》上发表的两篇论文。其中，发表在《中国工业经济》2018年第6期的“有效调控房地产市场的最优宏观审慎政策与经济‘脱实向虚’”一文针对中国近些年房地产与实体经济严重失衡这一重要现实背景，创新性地构建了一个能够揭示中国经济“脱实向虚”内在特征的动态随机一般均衡模型，为研究中国房地产市场问题提供了一个易于拓展的基础理论框架，该研究指出盯住广义信贷偏离的宏观审慎政策通过逆周期调控信贷市场能抑制房价涨幅，进而削弱房地产市场对实体投资的挤出效应；有效引导经济“脱虚向实”的关键在于深化金融改革，提高金融市场中直接融资比重，形成多层次的资本市场结构，增强其他资本品的融资能力，弱化房地产流动性溢价。这一结论对于中国如何有效调控房地产市场进而提振实体经济具有重要借鉴意义。

  发表在《经济科学》2017年第6期的“住房信贷与房产税调控政策的传导机制与协调效应分析”一文基于包含异质性消费者的动态随机一般均衡模型对中国目前正在实施的住房信贷政策和正在积极推进的房产税政策的传导机制和协调效应进行了模拟研究，此项工作具有一定的前瞻性，对进一步完善中国房地产市场调控机制具有重要理论价值。其研究结果显示住房信贷政策在调控由宽松货币政策冲击驱动的房价高涨方面效果更佳，征收个人房产税政策则在平抑由住房偏好冲击引起的房价高企方面效果更好，但就政策调控效力持久性而言，房产税政策优于住房信贷政策；考虑到现实经济中引起房价上涨的因素是多方面的，可以合理搭配使用住房信贷和房产税政策，发挥政策组合优势。这些研究结论对于推进房产税改革、促进房地产市场平稳健康发展均具有重要参考意义。

  孟宪春博士在报告中指出，进入2014年以来中国房地产价格仍然持续上涨，而其他部门的固定资产投资增速却呈下降趋势，出现房地产市场繁荣而实体投资低迷的经济现象。房地产市场与实体经济发展失衡对于中国宏观经济稳定健康发展是极其不利的，因此，对中国房价波动的宏观效应以及宏观政策调控展开研究具有重要现实意义。

  通过构建包含金融摩擦因素的DSGE模型对上述经济现象进行了刻画，并指出房地产作为企业家获取信贷的主要抵押品，通过产生流动性溢价提升房地产预期回报率，当外部冲击通过引致家庭和企业家对房地产的竞争需求推动房地产价格高涨时，易使得房地产投资回报率高出生产性资本，而房价上涨又会增加生产要素投入成本，两方面共同导致理性企业家将资本投向房地产市场而减少实体投资。

  而后，又介绍了住房信贷、房产税等宏观调控政策的模拟效果，认为住房信贷与房产税政策均具有抑制实际房价上涨的作用，但就政策调控效力持久性而言，房产税政策优于住房信贷政策。增加实体部门信贷供给的信贷政策具有结构调整功能，促进资本向实体经济转移，能够引导经济“脱虚向实”，但政策有效传导的前提是需要较为成熟的金融市场环境，因此有效引导经济“脱虚向实”的关键在深化金融改革，提高金融市场中直接融资比重，形成多层次的资本市场结构，增强其他资本品的融资能力，弱化房地产流动性溢价。

  在介绍研究成果之后，孟宪春博士重点向各位师生介绍了两篇论文中采用的DSGE模型，从模型构建、模型的均衡求解、参数校准估计和模拟分析四个方面讨论了DSGE模型构建求解过程中应该注意的问题，特别强调了当前成熟理论框架在研究中国实际经济问题的适用性问题。

  随后，孟宪春博士结合自身的研究经历，从论文投稿的初审和外审两个环节和大家分享了自己的投稿经验和博士期间的研究感悟，并与在场师生进行了热烈的讨论和交流互动。

  最后，孟宪春博士的指导教师张屹山教授对孟宪春的论文选题、论文写作过程以及最新研究成果进行了总结和补充，高度评价了孟宪春博士在科研过程中的出色表现。并结合自身在过去研究工作和科研团队培养中取得的理论和实践成果，向在场各位师生传授了自己在多年学术研究和指导学生过程中的宝贵经验，指出数量经济学研究应沿着“发现问题→采用计量手段对其验证→利用数理方法对其证明”的严谨逻辑顺序展开，并紧紧围绕中国现实经济问题，构建适用于中国现实经济背景的理论框架，推动具有中国特色的社会科学理论体系发展。此外，张屹山教授还鼓励青年学者应发扬科研人的刻苦钻研精神、勤于实践、不畏难题、勇于创新，积极投入到学术研究中。

本期论坛汇报人简介:

  吉林大学哲学社会科学资深教授张屹山教授现任数量经济研究中心学术委员会主任，CSSCI辑刊《数量经济研究》主编，是我国最早从事数量经济的教学和科研工作的学者之一，为我国数量经济学理论的发展和创新以及经济管理类教育实现文理渗透、定性分析与定量分析相结合做出了重大贡献。特别是在投入产出技术与应用、数量经济理论与方法等方面取得了被有关专家评价为“总体上具有国内领先水平，某些技术达到国际先进水平”的优异成绩。近年来专注于基于权力范式的制度经济学理论研究工作，并取得了重大突破，已形成完整的理论体系，无论是基本思想，还是理论框架，都具有原创性。迄今为止先后在《经济研究》、《管理世界》等期刊发表论文160余篇。出版学术著作10余部，其中《投入产出技术研究》一书，获首届全国高等学校人文社会科学研究优秀成果二等奖。先后主持或参与主持省部级以上课题10余项，其中获立国家社科基金重大项目1项，教育部基地重大项目3项。

  以下仅列出张屹山教授指导其学生孟宪春博士在近年来所取得的主要成果：

 1.孟宪春,张屹山,李天宇. 我国经济“脱实向虚”背景下最优货币政策规则研究[J].世界经济（已录用待发表）.

 2.孟宪春,张屹山,李天宇.转型时期中国最优货币政策反应机制研究[J].世界经济研究,2018(07):15-24+135.

 3.孟宪春,张屹山,李天宇.有效调控房地产市场的最优宏观审慎政策与经济“脱虚向实”[J].中国工业经济,2018(06):81-97.

 4.张屹山,孟宪春,李天宇.房地产投资对经济增长的空间效应分析[J].西安交通大学学报(社会科学版),2018(01):12-18.

 5.张屹山,孟宪春,李天宇.我国货币政策转型机制研究——基于国际经验视角[J].数量经济研究,2017(01):14-28.

 6.孟宪春,张屹山,李天宇.住房信贷与房产税调控政策的传导机制与协调效应分析[J].经济科学,2017(03):47-59.