价格发现是股票市场的基本功能之一。运用 均值 回归理论，采 用 2004 年1月至2012 年12月月度数据，通过STAR模型对上证50 指数的价格发现功能进行了检验，实证检验结果表明：上证50指数在样本区间内呈显著的趋势性特征而非均值回归特征，上证50指数价格发现功能仍然缺失，中国股票市场价格 发现功 能还没有很好 地发挥 出来 。在此基础上，提出了加快IPO定价市场化 以及实行上市与发行相分离等对策 。

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