并购是企业寻求快速成长与发展的重要手段。什么样的微观因素影响了企业并购绩效问题， 学术界一直存在着较多的争议。本文利用DEA方法测度了上市企业的并购绩效， 并在此基础上利用非参数面板协整模型分析了微观各个因素对于企业并购绩效的影响。结论表明： 第一， 净资产盈利能力较强的企业， 企业并购绩效较高； 第二，有形资产水平比例较高的企业， 其并购绩效显著较小； 第三， 资产规模大的企业， 提高了企业并购绩效； 第四， 影响企业并购绩效的各个因素具有不同的短期效应。

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