摘 要：2016年中国债券市场违约事件频发，需要寻求行为财务的新微观视角来解读。笔者以2011-2015年中国A股非金融类上市公司为样本，利用GMM估计实证检验过度自信决策对企业债务期限结构的影响，并分析流动性风险对其关系的调节作用以及非 理性行为偏差的动机。研究发现：过度自信对管理决策的干扰构成了企业融资行为偏差 的重要来源，财务流动性风险并不能抑制管理者过度自信带来的融资决策偏误，但是过度 自信却能够降低企业的债务成本。因此，只有提高公司内部治理机制和发挥外部市场在 流动性风险方面的调控作用，才能解决中国上市企业流动性结构长期失衡的局面。

关键词：行为财务；过度自信；流动性风险；债务期限结构；债务融资成本