摘 要：多边主义与区域经济一体化的深入发展使国际金融市场风险传染呈现出短期、迅速、复杂的特点。为把握国际金融风险演变趋势,本文以国际主要股票市场为对象,研究国际金融风险传染的趋势特征,分析不同经济区域风险传染强度的差异,并从动态冲击的角度分析国际金融市场风险对我国金融市场的冲击传染效应。实证结果显示,国际股票市场间存在明显的风险传染效应且表现出一定的区域性和时变特征,同时风险传染效应呈现波动增强的趋势。现行国际经济环境下,为加快恢复受疫情冲击的经济,世界主要经济体实施超宽松的货币政策,持续宽松的货币环境使金融市场的反弹与实体经济的复苏脱节,加大了国际金融市场的风险隐患。"十四五"时期,为防范国际金融市场风险对国内市场的冲击,我国要兼顾国际战略投资与加强跨境资本流动监管并重、扩大贸易规模与平衡国际收支并重、推进人民币国际化与稳定人民币汇率并重,统筹推进金融开放与风险防范,以维护我国金融市场稳定发展。

关键词：国际金融市场; 风险传染趋势; 时变特征; DCC-GARCH模型