摘要：随着中国资本账户开放进程不断推进，其增长效应引发大量学术讨论，但未获得稳健的理论与现实支撑。从理论上分析资本账户开放的直接、间接影响路径与东道国经济增长动力之间的映射关系，增长效应与增长动力的结构性适配是关键所在。基于此，构建中介效应系统进行实证分析，考察中国的资本账户开放、规模扩张、追赶型技术进步与经济增长之间的动态关系。研究结果表明：中国的资本流入表现出对经济规模扩张、追赶型技术进步的显著推动作用，而资本流出的作用则不显著；当前，中国资本账户开放政策具备持续3年的短期增长效应，而追赶型技术进步增长红利的持续释放会对冲规模扩张的不利影响，于第6年开始保持对经济增长的正向影响。因此，结构化、周期化、叠加性的资本账户开放政策能够充分适配增长效应和增长动力。

关键词：资本账户开放;增长效应;增长动力;结构性适配;中介效应系统