摘要：自我国进入新常态以来,经济增速放缓、经济结构失衡,企业杠杆率不断攀升,尤以僵尸企业问题最为严重。本文建立的包含金融加速器和两类异质性企业的动态随机一般均衡模型,结合中国的实际国情,探析财政补贴、僵尸企业和经济结构三者之间的关系,旨在为稳增长、调结构的宏观政策目标提供政策启示。研究结果表明,僵尸企业的破产对我国经济发展和结构优化有着重要意义,但同时会导致银行风险和失业率的升高;脉冲模拟分析显示,任何扰动冲击都无法同时满足稳定经济增长、优化经济结构、降低企业杠杆率、控制银行风险、释放财政压力等多重目标。中央政府须立足整体、权衡利弊,加速出清僵尸企业,扼制经济结构僵尸化的倾向。