摘要：金融机构的关联网络和风险溢出效应影响系统性风险的产生和传播。基于金融机构风险溢出程度的测度,文章刻画了不同类型金融机构之间的关联关系,描述其关联结构特征,以金融机构作为节点绘制有向关联网络图,甄别了不同金融机构风险承受的脆弱性和风险传播的传染性。结果显示,银行类金融机构是中国金融关联网络中的核心,且稳定性较高;不同类型金融机构的脆弱性和传染性各不相同,处于相异程度的区间内,而且单一金融机构的脆弱性和传染性存在显著的差异。因此,需要根据系统性风险的脆弱点与传播点有针对性地实施监管措施。

关键词：金融机构;系统性风险;关联网络;风险溢出;