摘要:推动技术创新是中国实现高质量发展、构建新发展格局的必经之路，在此背景下，探讨企业创新的影响因素具有重要的理论意义和现实意义。避税是企业一项重要的税收规划策略，一方面，基于价值观，避税可以节约企业内部现金流，从而缓解融资约束，提升企业价值；另一方面，基于代理观，由于现代企业中所有权与控制权分离，避税可能加剧管理层攫取私利的行为，对企业产生不利影响。然而，目前鲜有研究关注避税如何作用于企业的技术创新行为。以2009年至2018年沪深两市A股上市企业为样本，实证检验避税对企业创新的影响，并进一步探讨其中的作用机制，检验避税与企业创新之间的关系在不同内外部监督力量和不同所有权性质企业之间的差异。采用更换估计方法、变换关键变量的测量方法、考虑行业年份交互效应、剔除特殊行业以及使用自变量拆解法和安慰剂检验控制内生性影响等一系列稳健性检验。研究结果表明，企业避税与企业创新之间并不是简单的线性关系，随着避税程度的增加，企业创新呈现先升后降的倒U形变化；对作用机制的检验结果表明，企业避税对融资约束和环境不确定性产生U形影响，进而作用于企业创新；并且，企业避税与企业创新之间的倒U形关系仅存在于内外部监督力量较强的企业中，在内外部监督力量较弱的企业，企业的避税行为越激进，其创新水平越低。结合所有权性质的研究发现，在国有企业中，避税对创新产出存在倒U形影响；在非国有企业中，避税显著抑制企业创新。研究结果不仅拓展了企业创新影响因素和避税对微观企业行为影响等的研究，对全面认识避税在企业发展中扮演的角色以及在实践中如何监管企业避税、促进企业创新也具有一定的启示意义。

关键词:企业避税;企业创新;融资约束;环境不确定性;内外部监督