摘要: 本文对国外学者关于交叉上市动因的理论假说进行了梳理，对我国境外上市企业回归境内A股市场交叉上市的动因进行了考察，通过对在香港主板上市的120家H股公司的实证分析表明：国内A股市场过高的发行溢价导致低廉资本成本、境内外融资惯例的差异以及政府制度推动是境外上市企业回归A股市场的表层动因，而境外上市企业控股股东追求控制权隐性收益则是推动其回归A股市场的深层动因。对此，本文提出了应该加强回归企业发行监管、改变现行的回归定价方法等保护境内投资者权益的相关政策建议。

关键词: H股回归动因; 交叉上市; 控制权隐性收益