摘要：本文选取反映我国外部经济与金融状况共11个层面的101维指标，分别合成我国经济的外部经济和金融不确定性指数，并利用分位数向量自回归（QVAR）模型就二者在不同经济增速下对宏观经济的影响特征进行了分析比较，进一步通过条件预测分布评估和研究外部不确定性冲击下我国宏观经济的下行风险及治理路径。研究发现：首先，我国经济面临的外部经济和金融不确定性均呈现出频繁震荡态势和显著的阶段性差异，特别是近几年贸易摩擦的加剧使得外部经济不确定性明显大于外部金融不确定性；其次，外部经济和金融不确定性对我国宏观经济具有显著的非线性影响特征，在经济增速处于下行态势时，二者的负面影响更大且外部经济不确定性的负面冲击更明显；最后，外部经济和金融不确定性因素可以为宏观经济下行风险提供重要的预测信息，较高的外部经济和金融不确定性会显著放大宏观经济下行风险，当二者处于较低水平时则有助于为缓释宏观经济下行风险提供政策空间。本文的研究为新发展格局下有效抵御外部不确定性冲击、推进经济下行风险防范体系建设和治理能力现代化提供了有益的政策启示。

关键词：外部经济不确定性;外部金融不确定性;宏观经济下行风险;QVAR模型;条件预测分布;