摘要：本文的研究目的是探讨博彩行为对公司资本支出的影响。首先,使用股票报酬率的偏态系数与资本支出做回归分析,得到偏态系数与资本支出呈正相关关系,说明偏态系数越高,高管人员越会增加资本支出;其次,由于无法说明高管人员是否会因此而迎合投资人,所以本研究纳入偏态系数与套利风险的交互项来进行检验,采用五种套利风险与偏态的交互作用项与资本支出进行回归分析。研究结果发现:第一:偏态系数越高,资本支出越多;第二:信息不对称程度越高,股票价格越高,交易量越小,套利风险越大,公司的高管人员就偏向从公司未来的成长机会而减少资本支出;价格越低,交易量越大,套利风险越小时,高管人员就会迎合投资人的正偏态偏好,增加资本支出。

关键词：博彩行为; 偏态; 资本支出; 套利风险; 成长机会;