摘要：信息不对称理论和委托代理理论是投资—现金流敏感度问题的两大理论基础及分歧所在,并由此产生了融资约束假说下的投资不足问题和自由现金流假说下的过度投资问题。相关学者通过建立不同模型对引起投资—现金流敏感度的融资约束和代理成本进行了识别检验,并在定量测算企业投资效率的基础上,从产权性质与政治关联、财务政策、内外部治理机制、行为金融决策等角度检验了企业投资效率的影响因素与治理机制。为此,梳理有关企业投资效率的范式演化进程并构建其研究框架,有助于厘清企业投资效率的研究脉络与未来的研究方向。 更多还原

关键词：企业投资效率 投资—现金流敏感度 信息不对称理论 委托代理理论