摘要：本文基于中国1996年7月至2018年6月的金融月度数据，通过Chow结构断点检验，发现我国货币政策效应在样本期内存在明显的结构断点。在此基础上，本文通过构建门限回归模型，并将利率作为门限变量，考察了我国货币政策在不同利率区间的货币政策效应非对称性。结果发现:在低利率区间，与数量型货币政策相比，价格型货币政策的产出效应相对较弱。这表明现阶段在低利率环境下，利率调控空间受限可能是导致价格型货币政策效应弱化的主要原因。未来一段时期，稳健中性货币政策将作为中央银行的重要货币政策选择。

关键词：货币政策有效性；Chow检验；门限回归模型